從去年8月份開始，焦炭一路“高歌猛進(jìn)”，經(jīng)過(guò)15輪的大漲達(dá)1000元/噸，焦炭?jī)r(jià)格達(dá)到第二個(gè)歷史高點(diǎn)，多數(shù)地區(qū)噸焦利潤(rùn)900元/噸以上，高于鋼材生產(chǎn)利潤(rùn)?？梢哉f(shuō)是，“家里有焦”比“家中有礦”還要豪橫。圖片

    焦炭市場(chǎng)如此“瘋狂”，主要因素在于2020年焦炭產(chǎn)量與需求的巨大差距。2020年焦炭產(chǎn)量47116萬(wàn)噸，同比略減少10萬(wàn)噸，而國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量和鋼材產(chǎn)量雙雙突破10.5億噸，創(chuàng)歷史新高。焦炭的增量區(qū)域在山西省和內(nèi)蒙地區(qū)，焦炭的需求多在東南沿海或華東地區(qū)，地區(qū)差異加上運(yùn)輸距離，導(dǎo)致焦炭貨源持續(xù)緊張，前8次漲價(jià)還略帶“溫柔”，每次50元，從第九輪開始則變?yōu)榘僭鸩降拇蠓蠞q。

    有相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月末重點(diǎn)鋼廠高爐開工率82.03%，環(huán)比上周降1.17%，同比去年同期下降3.13%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.53%，環(huán)比降0.6%，同比增3.88%；日均鐵水產(chǎn)量240.96萬(wàn)噸，環(huán)比降1.59萬(wàn)噸，同比增10.33萬(wàn)噸，同比增加主要是去年的疫情期間數(shù)據(jù)較低，鋼廠減產(chǎn)對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成壓力態(tài)勢(shì)。

    而從今年2月份開始，焦炭降價(jià)的呼聲就在市場(chǎng)流傳，甚至還出現(xiàn)了焦廠想提漲，鋼廠提降的相反訴求。任何一種產(chǎn)品在脫離了它的價(jià)值的時(shí)候，必然有回歸的內(nèi)在要求。2月23日焦炭降價(jià)序幕拉開。河鋼焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)100/噸，一級(jí)焦執(zhí)行2900元/噸，到廠（M10＜6.5）；中硫（S1）執(zhí)行2700元/噸。山東鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)100元/噸，準(zhǔn)一級(jí)（干熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，降后執(zhí)行2923元/噸；傳聞被實(shí)錘，預(yù)期成現(xiàn)實(shí)。

    焦煤市場(chǎng)也在焦炭的壓力下，略顯趨弱。春節(jié)前，山東、河北等焦化廠，就備足了庫(kù)存，山東部分焦廠庫(kù)存達(dá)20天以上，節(jié)后還在持續(xù)消化，加上焦炭?jī)r(jià)格回落，對(duì)焦煤需求意愿下降。部分用戶表示正月十五前不會(huì)拉煤進(jìn)廠。全國(guó)110家鋼廠焦煤庫(kù)存平均可用17.57天，焦煤庫(kù)存小幅走高，對(duì)焦煤價(jià)格形成壓力。

    目前，現(xiàn)貨焦煤市場(chǎng)尚未出現(xiàn)大幅下調(diào)，只是個(gè)別配焦煤品種有所表現(xiàn)。隨著煤礦逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，加之下游采購(gòu)意愿下降，煤礦庫(kù)存略有上升，部分地區(qū)貧瘦煤及氣煤較春節(jié)前高點(diǎn)下調(diào)20-50元/噸。值得關(guān)注的是，進(jìn)口蒙煤已改節(jié)前緊張的局面，價(jià)格持續(xù)走低，據(jù)悉，口岸蒙5原煤部分報(bào)價(jià)已降至現(xiàn)匯價(jià)1080-1100元/噸，較節(jié)前高點(diǎn)最高降幅80-100元/噸。其他地區(qū)高熱強(qiáng)、強(qiáng)粘度焦煤價(jià)格暫穩(wěn)。文水山西地區(qū)高硫精煤（Mt（%)≤9、硫St,d(%)≤1.6、灰Ad(%)≤11、揮發(fā)Vdaf(%)≤25、粘結(jié)G≥80）現(xiàn)匯價(jià)1160元/噸。

    從期貨市場(chǎng)看，焦煤市場(chǎng)運(yùn)行也表現(xiàn)出了疲態(tài)。1月焦煤沖高后大幅回調(diào)，市場(chǎng)情緒降溫，焦煤走勢(shì)大幅回調(diào)，1月盤面焦煤主力合約報(bào)收1510元/噸，下降112元，漲跌幅-7.81%；1月盤面焦炭主力合約報(bào)收于2554元/噸，下降281元/噸，漲幅-8.93%。期貨市場(chǎng)比現(xiàn)貨市場(chǎng)早一步行動(dòng)。

后期市場(chǎng)研判

    焦煤市場(chǎng)：現(xiàn)貨價(jià)格還在高位略穩(wěn)運(yùn)行，焦炭?jī)r(jià)格下調(diào)對(duì)焦煤穩(wěn)定不利。盡管鋼坯漲勢(shì)兇猛達(dá)到4100元，但帶動(dòng)的只是廢鋼的需求增加，用戶焦煤庫(kù)存尚在高位，焦煤需求觀望，預(yù)計(jì)3月初部分配煤、氣煤會(huì)率先走低，下拉其他品種趨弱。

    焦炭市場(chǎng)：1月末，全國(guó)主要鋼材社會(huì)庫(kù)存1154.79萬(wàn)噸，較上月增加313.03萬(wàn)噸；2月鋼材社庫(kù)走高，鋼材消費(fèi)量處于淡季，終端需求下滑，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格有利空因素。從政策因素看，“兩會(huì)”召開，各地將有新輪的限產(chǎn)方案出臺(tái)，鋼鐵生產(chǎn)受限，集團(tuán)需求還會(huì)減少，焦炭?jī)r(jià)格有進(jìn)一步下探的空間。